在经历汶川地震灾害之后，5月份宏观经济运行状况备受各方关注。国家统计局11日公布，中国5月份PPI较上年同期增长8.2%，增速快于4月份的8.1%，连续第五个月创3年来新高。虽然这一数字符合此前机构预测，仍然显示PPI向CPI传导的风险有所加大。　

　　CPI低于8%成共识

　　据消息人士透露，中国5月CPI同比涨幅为7.7%，远远低于4月8.5%的涨幅。

　　事实上，受农产品价格回落及翘尾因素影响，对于本周四公布的CPI涨幅，经济学界大多给出了“低于8%”的乐观判断。摩根士丹利亚太区大中华区首席经济学家王庆表示，“一旦5月份CPI涨幅低于8%，CPI下降趋势将得以确定。”　　　

　　PPI可能反超CPI

　　国内外原材料价格，包括油价的上涨仍是推升PPI继续上涨的主要原因。中金公司认为，国际大宗商品价格和国内的货币供应对PPI的走势具有领先作用，PPI继续上升可能推升CPI中的非食品价格的涨幅至2%。

　　如果5月份CPI涨幅如市场预期那样低于8%，这也意味着自2007年2月份以来PPI涨幅再次超过CPI。而国内制造业和交通运输业将会面临利润被继续压缩的局面。

　　通胀压力随之加剧

　　在高涨的PPI和回落的CPI背景下，中下游企业的利润率将受到负面影响，尤其是价格被管制的电力和石化行业的亏损将进一步扩大；受到农业生产资料价格上涨的影响，未来食品价格将面对新的涨价因素；同时对于大量的非食品生活资料行业而言，利润增长也将受到一定的负面影响。总体来看，未来工业企业整体利润率压力都在增大。

　　国家发改委价格监测中心高级经济师徐连仲撰文指出，当前刺激和抑制生产资料价格上涨的因素并存，但以刺激生产资料价格上涨的因素为主，预计二季度生产资料价格总体上仍将保持惯性上涨态势，并仍将给通胀带来压力。

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　　生产者物价指数（PPI）：PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标。在上游产品价格(PPI)持续走高的情况下，企业无法顺利把上游成本转嫁出去，使最终消费品价格(CPI)提高，最终会导致企业利润的减少。

（ 来源：安徽市场报  作者：任金如 ）